В.Б. Гисин1

1 Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Москва, Россия)
1 vgisin@fa.ru

Постановка проблемы. Причины возникновения и динамика развития финансовых кризисов составляют одно из главных направлений экономической науки. Математические модели служат важнейшим инструментом изучения кризисных явлений. Модели Мински, позволяющие вскрывать внутреннюю природу кризисов, стали активно применяться после кризиса 2008 г. Эти модели позволяют описывать динамику экономической системы в терминах последовательной смены режимов, ведущих от стадии экономического роста к кризису, обусловленному нарастанием финансовой нестабильности.

Цель. Разработать модели малой размерности, улавливающие динамику кризисных явлений.

Результаты. Разработаны несколько моделей размерности два, соединяющих экономические показатели с финансовыми и позволяющих выявить природу кризисных явлений. Установлено, что модель с нелинейным регулятором накопления капитала связывает экономический рост с нарастанием долговой нагрузки, приводящей в итоге к кризису. В рамках модели Лотки-Вольтерра введено понятие финансовой хрупкости системы и показано нарастание финансовой хрупкости в рамках бизнес-цикла. С использование этой модели показано, что учет факторов устойчивого развития может замедлить (и остановить) развитие кризисных явлений. Создана двумерная линейная модель, в которой имеют место явления, описываемые гипотезой Мински. Отмечено, что вмешательство государства в экономику может предотвратить развитие кризисных явлений по Мински.

Практическая значимость. Разработанные модели используют самые общие финансовые показатели, что делает их достаточно универсальными. Их использование позволяет выявить факторы, способствующие возникновению кризисных явлений в экономике, и принять меры к их купированию.

Гисин В.Б. Режимы Мински в двумерных динамических моделях // Нелинейный мир. 2024. Т. 22. № 4. С. 7–19. DOI: https://doi.org/10.18127/j20700970-202404-02

1. Keen S. The New Economics: A Manifesto. John Wiley & Sons, 2021, 140 p.
2. Nikolaidi M. Minsky’s financial instability hypothesis. A Modern Guide to Financial Shocks and Crises. Edward Elgar Publishing, 2021. P. 22–44.
3. Vianna M.T. Business cycle theories after Keynes: A brief review considering the notions of equilibrium and instability. Structural Change and Economic Dynamics. 2023. V. 64. P. 134–143.
4. Ninomiya K. Financial structure, cycle, and instability. Economic Structures. 2022. V. 11(19). DOI 10.1186/s40008-022-00275-7.
5. Розмаинский И.В., Селицкий М.С. Подтверждение гипотезы финансовой нестабильности на данных частных фирм Южной Кореи // Журнал экономической теории. 2021. Т. 18. № 3. С. 417–432.
6. Perepelkina E., Rozmainsky I. Empirical analysis of the financial fragility of Russian enterprises using the financial instability hypothesis. Journal of Post Keynesian Economics. 2023. V. 46. № 2. P. 243–273.
7. Cafferata A., Casellina S., Landini, S., Uberti M. Financial fragility and credit risk: A simulation model. Communications in Nonlinear Science and Numerical Simulation. 2023. V. 116. P. 106879.
8. Keen S. Emergent macroeconomics: deriving Minsky’s financial instability hypothesis directly from macroeconomic definitions. Review of Political Economy. 2020. V. 32. № 3. P. 342–370.
9. Caríssimo C.R., de Brito M.J., de Melo Carvalho F., Aveline C.E.S., Caetano R.M. Integrative literature review of the financial fragility hypothesis proposed by Minsky. II. International symposium on economic thought. 2024. P. 128–140. DOI 10.31124/advance.17263079.v1.
10. Marshall W.C. A Friendly Critique of Minsky's Financial Instability Hypothesis. International Journal of Political Economy. 2021. V. 50. № 4. P. 257–271.
11. Setterfield M., Kim Y K. How financially fragile can households become? Household borrowing, the welfare state, and macroeconomic resilience Review of Evolutionary Political Economy. 2023. P. 1–31. DOI 10.1007/s43253-023-00106-w.
12. Li X.-M., Qiu M. The joint effects of economic policy uncertainty and firm characteristics on capital structure: Evidence from us firms. Journal of International Money and Finance. 2021. V. 110. P. 102279.
13. Ho L., Bai M., Lu Y., Qin Y. The effect of corporate sustainability performance on leverage adjustments. The British Accounting Review. 2021. V. 53. № 5. P. 100989.
14. Asimakopoulos P., Asimakopoulos S., Li X. The combined effects of economic policy uncertainty and environmental, social, and governance ratings on leverage. The European Journal of Finance. 2024. V. 30. № 7. P. 673–695.
15. Dunn B. Stabilizing a Keynes-Minsky model of financial fragility. Science & Society. 2023. V. 87. № 3. P. 308–333.