А.М. Федосеев - аспирант, Воронежский государственный университет. E-mail: amf@bk.ru М.Е. Семенов - д.ф.-м.н., профессор, ВАИУ (г. Воронеж). E-mail: mkl150@mail.ru И.С. Тихомиров - аспирант, Воронежский государственный технический университет. E-mail: tihomirovis@mail.ru

На примере акций Сбербанка делается оценка значимости вида функции распределения приращений цен базового актива при оценке опционов. Используя часовые данные по акции Сбербанка, оцениваются опционы с различными страйками. В качестве моделей для оценки выступают модель Блэка-Шоулза и альтернативная модель оценки опционов на основе распределения Лапласа. В качестве идеальной оценки (эталона оценки) используется оценка по эмпирическому распределению приращений за время обращения опциона. Показано, что даже при абсолютно точном прогнозировании таких параметров приращений цен, как волатильность (дисперсия) и математическое ожидание, неверный выбор функции распределения может вносить существенные искажения в оценку опциона, причем порядок искажения тем больше, чем глубже опцион «вне денег».